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【福匯市場觀點】特朗普開火油價暴漲4%突破80！黃金持續承壓逼近4020，歐股重挫2%，中概股逆勢爆發
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-7-9
經濟數據及貨幣對市場：
周三，7月8日，特朗普在北約峰會期間宣稱美伊停火協議「已經終結」，並暗示美軍可能當晚再度對伊朗發動打擊，全球市場在戰爭威脅與降溫表態的反復拉鋸中劇烈震盪。
美元指數觸及一周高點後回落，最終基本收平，盤中波動幅度接近1%。特朗普的開火威脅一度引發避險買盤推升美元漲約0.5%，但其隨後稱「緊張局勢升級會很快平息」的降溫表態，令美元回吐全部漲幅。加拿大國家銀行策略師指出，美元正交投於2026年高點附近，粘性通脹與更寬的利差繼續為美元提供支撐，年內累計漲幅仍保持在可觀水平。
美債收益率全線走高，各期限國債遭遇全面拋售。10年期美債收益率上行至4.77%附近，單日漲幅超8個基點，本周累計上行幅度已相當顯著。10年期美國通脹保值債券收益率創1年新高。德國兩年期國債收益率漲超12個基點，法國10年期國債收益率漲超13個基點。地緣風險推升通脹預期，疊加美聯儲會議紀要顯示官員對通脹擔憂加劇，成為收益率上行的核心驅動力。美債收益率曲線延續熊陡走勢，長端上行幅度明顯快於短端。
匯市方面，美元沖高回落為歐元提供了喘息空間，歐元兌美元小幅走高約0.2%。但歐股全線大跌反映市場對歐洲能源衝擊的擔憂持續升溫，歐元上行受限。歐元兌美元本周累計波動幅度已超過1%，方向仍不明朗。英鎊兌美元整體持穩，小幅波動約0.1%。美元兌日圓受避險情緒推動小幅走強約0.3%，地緣緊張局勢升溫提振了日圓的避險需求，日圓盤中一度走強。離岸人民幣大幅走強近1%，中概股暴漲帶動人民幣情緒顯著修復，市場對中國經濟前景的信心有所回升。人民幣本周雙向波動幅度擴大，彈性明顯增強。
技術層面，美元指數盤中觸及一周高點後回落，圍繞101關口反復拉鋸，近一周波動區間收窄至不足1%，短線方向仍不明確。市場正等待美聯儲主席沃什定於7月14-15日出席國會貨幣政策聽證會提供更明確的方向指引。
美聯儲內部出現顯著分歧。7月8日公布的美聯儲6月會議紀要顯示，官員們對利率走向分歧明顯，加息與降息可能性並存。少數官員在會議上明確提出加息的理由，官員們普遍將通脹上行風險視為當前主要威脅。紀要同時顯示，AI已躋身三大通脹風險之列。資深策略師Ed Yardeni警告，停火破裂可能引發新一輪通脹加速，進而迫使美聯儲重啟加息。LPL Financial的Jeffrey Roach則表示，未來的貨幣政策在很大程度上取決於中東地緣政治走向。
今日中國將公布6月CPI數據，市場預期同比上漲1.1%，前值為1.2%。美國將公布至7月4日當周初請失業金人數，市場預期為21.8萬人，前值為21. 5萬人。歐洲央行將公布6月貨幣政策會議紀要，紐約聯儲主席威廉姆斯將發表講話。
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金屬&大宗商品市場：
貴金屬方面，現貨黃金周三延續跌勢，在逼近4020關口後跌幅收窄，最終收跌約0.7%，連續第二日走低，本周累計跌幅已接近1.5%。美元與美債收益率雙雙走高持續施壓金價，地緣避險買盤未能完全抵消利率上行帶來的壓力，金價連續多日承壓下行。紐約期金跌超1.7%，白銀期貨跌3%，貴金屬市場整體遭遇全面拋售。
現貨白銀收跌約2.8%至58美元附近，表現明顯弱於黃金，跌幅接近黃金的四倍，本周累計跌幅已擴大至4%以上。白銀高彈性特徵在下跌中持續顯現，高貝塔屬性令其在本輪調整中損失慘重。市場整體風險偏好偏弱，貴金屬內部呈現普跌格局，資金持續從貴金屬市場流出，過去一周貴金屬ETF資金淨流出規模較為明顯。
美聯儲6月會議紀要顯示AI已躋身三大通脹風險，意味著貴金屬的宏觀壓制因素短期內難以消退。不過，地緣局勢的反復仍為金價提供一定底部支撐，市場對美伊衝突升級的擔憂並未完全消散。金價此前已連續四周下跌，累計跌幅一度超過5%，此輪非農數據後的反彈未能有效突破上方阻力，技術面仍處於震盪築底階段。金價自年初高點以來累計回調幅度已達兩位數，市場正在尋找新的平衡點。市場正密切關注下周美聯儲主席沃什的國會聽證會，以尋找政策路徑的更多線索。
原油方面，霍爾木茲海峽突發重大地緣事件。特朗普宣稱美伊停火協議「已經終結」，美軍再次對伊朗發動襲擊。伊朗伊斯蘭革命衛隊隨即發表聲明稱，美軍當天凌晨對伊朗霍爾木茲甘省沿海地區和馬赫沙赫爾的部分沿海基地及非軍事設施發動空襲，違反停火協議。伊朗宣稱對美軍在巴林和科威特的基地展開反擊，霍爾木茲海峽的油輪通行幾近停滯。Rystad Energy地緣政治分析主管表示，油輪過境霍爾木茲海峽的流量基本陷入停滯，這比任何來自華盛頓或德黑蘭的聲明都更能說明當前的風險感知。事實上，通過海峽的油輪數量已降至衝突以來的最低水平附近，較正常水平下降超過一半，全球約三分之一的原油貿易必經此地，如此規模的通行中斷令能源市場高度緊張。
供應擔憂推動國際油價飆升至兩周高點。WTI原油最終收漲約3.3%至74美元上方，連續第三日上漲，本周累計漲幅已擴大至6%以上。布倫特原油盤中一度突破80美元創近月新高，最終收漲約4.1%至79美元上方，單日漲幅創近期最大，本周累計漲幅接近7%。特朗普隨後稱「緊張局勢升級會很快平息」以及「不會恢復全面戰爭」的表態，令油價從盤中高點有所回落，較高點回落幅度接近2美元。特朗普還表示因對伊襲擊導致油價上漲「沒關係」、目前石油過剩。國際油價年內至今累計漲幅已達約35%至40%，地緣風險溢價持續處於高位，若以衝突前水平衡量，當前油價中仍包含相當規模的衝突溢價。
不過，美國原油庫存意外增加，在一定程度上緩解了地緣風險溢價。油市供應端的壓力並未完全消失——OPEC+此前已同意連續五個月增產，累計增產幅度已接近每日百萬桶級別，疊加沙特大幅下調對亞洲售價的消息，地緣風險溢價與供應過剩預期之間的拉鋸仍在持續，油價中期方向仍不明朗。
霍爾木茲海峽局勢方面，業內指出海峽保險費目前仍是正常水平的數倍至數十倍，這意味著地緣風險溢價並未完全消散，而是轉化為持續性的運輸成本上升。油輪繞行好望角的替代路線成本高昂，每日新增運輸成本高達數百萬美元，全球能源供應鏈正面臨新的重構壓力。
工業金屬方面，漲跌互現。地緣風險升溫打壓整體風險偏好，但美元沖高回落為部分金屬提供了支撐。LME銅庫存處於近年低位，限制了價格的下行空間。部分金屬本周累計漲跌幅在1%至3%之間，整體波動幅度有限。
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全球股市：
美股方面，三大指數走勢分化。特朗普的開火威脅一度重創風險資產，道指盤中大幅下挫﹔其降溫表態後跌幅收窄，科技股逆市上漲。道指最終收跌約1.09%，標普500指數跌約0.28%，納指逆勢漲約0.2%。AT Global Markets首席市場分析師指出，過去幾周人工智能和科技股的走勢主導了市場，但現在投資者被迫重新關注地緣政治緊張局勢。
芯片股普遍上漲，成為支撐納指逆勢收漲的核心力量。費城半導體指數漲超2%，博通漲近5%，英偉達漲超3%。存儲芯片股大幅反彈——閃迪大漲近7%，希捷科技漲近4%，西部數據漲超3%，美光反彈約1%。蘋果宣布豪擲300億美元攜手博通打造超150億顆「美國芯」，進一步提振了半導體板塊情緒。
科技七巨頭表現分化，科技股整體支撐納指獨漲。SpaceX連續兩日收盤低於發行價，「指數納入效應」失靈。微軟、谷歌等龍頭整體持穩。
中概股逆勢爆發，成為當日市場最亮眼的風景線。納斯達克金龍中國指數大漲超2%，阿里巴巴漲逾11%，金山云漲近12%，百度漲約5%。中概股的強勢表現與港股科技股的暴漲形成共振，市場對中國資產的情緒顯著修復。
歐股全線重挫，跌幅遠超美股。德國DAX30大跌超2.2%，法國CAC40跌超2.1%，英國富時100跌超1.6%，歐洲斯托克50跌約1.8%。地緣政治風險急劇升級拖累市場情緒，疊加美國對伊朗軍事打擊推升油價至79美元上方，加劇了歐洲通脹與經濟放緩的雙重擔憂。能源衝擊對歐洲經濟的負面影響更為直接，歐股因此遭受的衝擊遠大於美股。
港股高開高走，恆指大漲約3%，恆生科技指數暴漲約5%。科網股集體爆發，阿里巴巴狂飆超12%，科技板塊全面領漲。A股三大指數集體收跌，科創50獨自收紅，AI服務器逆勢爆發。存儲巨頭預增業績與鴻海AI業務驅動的強勁銷售數據，為A股科技板塊提供了一定支撐。
恐慌指數VIX顯著回升，地緣風險升溫推升波動率，市場避險情緒明顯上升。
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今日市場亮點與關鍵事件
- 特朗普對伊朗發出新的開火威脅，宣稱美伊臨時停火協議「已經終結」，美軍再次對伊朗發動襲擊。伊朗伊斯蘭革命衛隊宣布對美軍在巴林和科威特的基地展開反擊，霍爾木茲海峽油輪通行幾近停滯，通過海峽的油輪數量降至衝突以來最低。特朗普隨後降溫表態，稱緊張局勢升級會很快平息，不會恢復全面戰爭。
- 布倫特原油盤中一度突破80美元創近月新高，WTI原油收漲超3%，布倫特原油收漲超4%。國際油價年內漲幅已達約35%至40%，市場對能源成本上升的擔憂持續升溫。美國原油庫存意外增加部分抵消了地緣風險溢價。
- 美聯儲6月會議紀要顯示官員對通脹擔憂加劇，AI躋身三大通脹風險。少數官員在會議上明確提出加息理由，儘管最終所有官員支持按兵不動。紀要公布後市場對10月前加息的押注有所上調。美聯儲主席沃什定於7月14-15日出席國會貨幣政策聽證會。
- 韓國KOSPI指數跌入技術性熊市，監管緊急開會稱半導體板塊過度集中加劇市場波動。韓元單日漲約1%，導火索為SK海力士美股發行引發大規模美元拋售，其美國IPO獲七倍超額認購。
- OpenAI發布新模型GPT-Live，ChatGPT邁入實時對話時代。監管松綁GPT-5.6，OpenAI獲准全面部署，前沿AI審批制暫告段落。IMF下調今年全球經濟增長至3%，上調中國經濟增長預期。中國央行Q2貨幣政策例會稱繼續實施適度寬鬆貨幣政策，加強對擴內需、科創等領域的金融支持。工信部稱Claude Code存在安全後門隱患。
【今日重要數據】
☆09:30，中國將公布6月CPI年率，市場預期值為1.1%，前值為1.20%﹔
☆20:30，美國將公布至7月4日當周初請失業金人數，市場預期值為21.8萬人，前值為21.5萬人﹔
☆19:30，歐洲央行將公公布6月貨幣政策會議紀要﹔
☆21:00，美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話﹔
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