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【福匯市場觀點】伊朗宣稱擊中美航母！油價五連陽怒破80，黃金詭異失守5100，美股道指重挫500點！
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-3-6
經濟數據及外匯市場：
周四，中東地緣衝突進入第六天，局勢不僅未見緩和，反而呈現進一步升級與外溢的態勢。伊朗軍方聲稱使用無人機成功擊中美軍「林肯」號航母，這是本輪衝突以來首次直接針對美國海軍資產的軍事行動，極大地加劇了市場的緊張情緒。與此同時，特朗普釋放出更為強硬的信號，不僅放話需「親自參與伊朗接班安排」，明確表示不接受哈梅內伊之子接任最高領袖，還鼓勵庫爾德人對伊朗發動攻勢，並稱「伊朗現在打電話問怎麼達成協議，但有點晚了」。美軍更是被曝已開始為對伊朗行動持續100天甚至到9月做準備。
受此影響，市場避險情緒急劇升溫，推動美元指數重拾漲勢，最終收漲約0.24%，重新站上99關口。美債收益率同步走高，基準的10年期美債收益率回升至4.14%附近，與政策利率關聯緊密的2年期美債收益率同步上行至3.59%上方。三菱日聯金融集團高級外匯經濟學家Lee Hardman指出：「當前的不確定性仍然很高，市場尚無法判斷衝突將持續多久，以及全球能源供應會受到多大程度的衝擊。這種不確定性本身就是支持美元走強的理由。」瑞銀外匯策略師Vassili Serebriakov則認為，美元短期內仍將是地緣政治緊張局勢的主要受益者，除非衝突出現明確的降級信號。
匯市方面，主要非美貨幣普遍承壓。歐元兌美元小幅下跌約0.2%，美元走強令歐元反彈勢頭受阻﹔英鎊兌美元同樣小幅回落約0.15%，風險情緒受抑拖累英鎊。美元兌日圓震盪上行約0.3%，受美債收益率走高及美元強勢支撐﹔美元兌瑞郎小幅上漲約0.2%，避險需求提振瑞郎，但漲幅受制於美元自身強勢。美元兌加元小幅走高約0.1%，油價沖高回落限制了加元的上行空間。
數據方面，美國至2月28日當周初請失業金人數錄得21.3萬人，為2月7日當周以來新高，略低於市場預期的21.5萬人。這一數據表明，儘管勞動力市場正溫和降溫，但仍保持韌性，並未出現急劇惡化。這為美聯儲提供了更多「等待觀望」的空間，並未改變市場對降息時點的謹慎預期。利率互換交易員目前預計今年年底前的降息幅度約為35個基點，而上周末這一預期約為60個基點。美國銀行策略師指出，當前市場對「金發女孩經濟」的共識過強，若經濟意外走強推高通脹，可能迫使市場定價轉向「鷹派」，對風險資產構成壓力。
分析認為，市場的交易邏輯正從「衝突是否可控」全面轉向「衝突長期化與供應中斷量化」。美元的上漲並非源於美國經濟基本面的相對強勢，而是純粹的避險驅動。美債收益率與美元同步走高，則反映出市場在尋求安全資產的同時，也在定價通脹因能源供應中斷而進一步上行的風險——這是一個典型的「滯脹」交易組合。
福匯提供港幣，新台幣等亞洲貨幣交易產品，交易代碼：美元兌港幣USD/HKD，美元兌印度盧比USD/INR，美元兌韓元USD/KRW ，美元兌新台幣USD/TWD等
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金屬&大宗商品市場：
貴金屬市場：多空交織下的高位震盪
貴金屬市場周四承壓回落，主要受美元走強和美聯儲降息預期降溫的雙重打壓。現貨黃金全日維持疲軟態勢，最終收跌約1.14%，失守5100美元關口﹔現貨白銀跌幅更大，收跌約1.53%。TD Securities全球大宗商品策略主管Bart Melek表示：「市場正在關注更高的油價及其可能帶來的通脹影響，而更高的美債收益率通常對黃金並不友好。短期內金價可能會繼續受到實際利率攀升的壓制。」
分析指出，金價的回落是對前一日過度反彈的技術性修正，美元強勢回歸壓制了無息資產的吸引力。然而，市場並非全然看空黃金。 芝商所（CME）宣布將黃金期貨保證金比例下調約5%，白銀期貨保證金下調約8%，這有助於降低交易成本、提升市場流動性。世界黃金協會的數據顯示，2月全球黃金ETF淨流入53億美元，為連續第三個月淨流入，表明長線配置資金仍在流入。ING Bank大宗商品策略師Ewa Manthey則指出：「黃金的一部分走弱，看起來是由股市帶動風險偏好回升所驅動，投資者把黃金當作流動性來源，並非在質疑其基本面。隨著股市動能的減弱，這種拋壓往往也會緩解。我們仍然看好黃金作為對沖地緣風險和通脹的工具。」
此外，黃金市場還出現了多則值得關注的異動：一是美媒報道稱，美國官員促成了美委之間1000公斤黃金的交易，委內瑞拉可能向美國市場出售黃金﹔二是知情人士透露，波蘭央行正考慮出售其約100噸黃金儲備中的一部分，以資助其國防計劃﹔三是印度2月黃金進口量環比下降約15%，因金價高企抑制了消費需求。這三則消息一多一空，反映了不同國家在黃金問題上的立場分化。多空交織下，黃金短期或維持高波動。
能源市場：供應恐慌升級，政策干預在即
能源市場則延續強勢，地緣衝突對供應的實質性影響開始顯現。由於戰爭擾亂了生產和航運，促使一些主要中東產油國減產，國際油價創下2023年7月以來新高。WTI原油一度站上82美元，最終收漲約3.65%﹔布倫特原油收漲約1.78%。本周以來，美國原油和布倫特原油價格已分別累計上漲逾20%和17%。
更值得警惕的是，伊朗革命衛隊發出嚴厲威脅，稱戰時有k 控制霍爾木茲海峽的通行和航行，並禁止美、以、歐船只通過。這一全球能源運輸要道每天約有2000萬桶原油通過，佔全球海運原油貿易的約30%。若真的受阻，全球能源供應將面臨史詩級衝擊。 美國銀行高級投資策略主管Rob Haworth指出，市場關注的核心問題包括：一是霍爾木茲海峽的航運是否能夠恢復﹔二是戰爭將持續多久。他強調：「市場一直希望這場衝突是短暫的。但衝突範圍一直在擴大，如果戰爭持續時間更長、影響進一步擴散，風險資產的情緒可能會明顯惡化。我們目前看到的油價上漲可能只是更嚴重情況的前奏。」
瑞銀集團在最新報告中大幅上調油價預期，將今年首季布倫特原油目標價上調至每桶71美元（意味著3月油價可能升至80美元以上），並警告稱：若霍爾木茲海峽關閉狀態持續超過兩周，每桶期油價格或將沖破100美元大關。該行認為，即便局勢未來幾周緩和，油價也難以回落至年初約60美元的水平，因為市場已經重新評估了中東地區的風險溢價。高盛則發布報告稱，如果衝突導致伊朗每日出口減少50萬桶，布倫特油價可能上漲約10%﹔如果霍爾木茲海峽被封鎖，首周油價可能跳漲20%。
然而，政策干預的陰影也已浮現。白宮官員表示，最快將於周四宣布應對油價上漲的措施，其中可能包括干預石油期貨市場、釋放戰略石油儲備，甚至考慮重啟與委內瑞拉的石油貿易。這一表態令油價從高位回吐部分漲幅。同時，日本經濟產業省官員證實，日本煉油企業已請求政府動用國家石油儲備，顯示亞洲主要消費國正積極應對潛在的供應危機。沙特則將4月份對亞洲出口的原油官方售價定為較阿曼/迪拜原油均價升水2.5美元，較3月份提高了0.5美元，反映出產油國在需求端仍有定價權。
工業金屬：供應風險持續蔓延
其他工業金屬方面，倫鋁價格維持在高位，本周累計上漲約5%，中東衝突持續及供應中斷風險為其提供強勁支撐。巴林鋁業此前宣布遭遇不可抗力後，市場對鋁供應緊張的擔憂加劇。美國國防部已就五種關鍵礦物（包括稀土、鋰、鈷等）的潛在儲備征求公眾意見，表明美國政府也在為關鍵原材料的供應安全做準備。花旗分析師表示，地緣風險對原材料的衝擊正從能源領域向更廣泛的工業金屬和礦物領域蔓延，如果衝突持續，銅、鎳、鋅等金屬也可能面臨供應中斷的風險。
福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot
美國及全球股市：
美股：科技股分化，整體承壓
美股市場周四全線收跌，避險情緒主導交易。道指盤中一度暴跌超1100點，最終收跌約1.6%﹔標普500指數跌約0.57%﹔納斯達克指數跌幅相對較小，收跌約0.26%。瑞銀全球財富管理多資產策略師Kiran Ganesh分析稱：「美國的基準情形是這場戰爭應相對短暫，這解釋了為何儘管大宗商品價格急劇上漲，美股跌幅並不算太大。但如果油價突破100美元/桶的信號出現，市場將非常擔憂，因為這將對消費者支出和企業利潤率造成嚴重衝擊。」
科技股表現出一定韌性，但板塊內部出現顯著分化。 一方面，美國擬將AI芯片出口管制擴展至全球的消息令半導體板塊承壓——新法案若通過，未來英偉達、AMD等公司向全球大多數國家出口芯片都需獲得許可。這一政策若落地，將重塑全球AI產業鏈格局。Wedbush分析師Dan Ives評論稱：「這是對全球科技供應鏈的一次重大衝擊，將迫使AI公司重新評估其市場策略。短期內會增加不確定性，長期看可能加速非美市場的自主芯片研發。」另一方面，博通因強勁業績展望逆勢大漲約4.8%，其CEO陳福陽預計AI芯片營收將在2027年突破1000億美元，顯著高於市場預期。Trade Desk更是因與OpenAI洽談廣告銷售合作的消息暴漲超18%。
大型科技股漲跌不一：微軟漲約1.4%，亞馬遜漲約1%，英偉達漲約0.2%﹔而Meta跌約1.1%，蘋果跌約0.9%，谷歌A跌約0.7%，特斯拉微跌約0.1%。
金融股成為拖累道指的重要因素，摩根大通跌近2%，高盛跌超3.6%，富國銀行跌約2.5%。周期板塊普遍承壓，標普500指數中工業、原材料和醫療保健板塊跌幅居前，分別下跌約1.8%、1.5%和1.2%﹔客運航空子行業更是重挫5.7%，因油價飆升加劇了成本擔憂。
衡量市場恐慌情緒的VIX指數顯著上漲，盤中一度觸及23.2的高位，最終收於21.5附近，較前一交易日上漲約9%，表明投資者對中東局勢升級和能源成本上升的擔憂正在加劇。
美銀首席策略師Michael Hartnett在最新報告中指出，應對當前地緣局勢需「交易石油、持有黃金」﹔美股若想打破僵局，急需兩大「外部衝擊」——要麼中東油價崩盤，要麼中美貿易關係緩和。他認為，在出現明確信號前，市場將維持高波動狀態。
中概股：跟隨大盤走弱
中概股方面，納斯達克中國金龍指數收跌約1.4%，熱門中概股普遍走弱。嗶哩嗶哩跌超7%，蔚來汽車跌約2%，阿里巴巴跌約2.8%，京東跌約1.5%，拼多多跌約1.2%。市場對中美關係、全球芯片供應鏈以及科技政策不確定性的擔憂壓制了中概股的表現。值得注意的是，美媒報道稱阿里、騰訊、字節跳動等正轉向國內供應商以應對全球存儲芯片短缺，這一動向可能對國內半導體產業鏈產生深遠影響。摩根士丹利分析師表示，如果國產替代進程加速，國內存儲芯片廠商有望在未來兩年內獲得約15-20%的市場份額。
歐股：跌幅大於美股，暴露能源依賴脆弱性
與美股類似，歐洲主要股指全線收跌，且跌幅普遍大於美股。德國DAX30指數收跌約1.6%，英國富時100指數跌約1.5%，法國CAC40指數跌約1.4%，歐洲斯托克50指數跌約1.5%。歐洲因其地理位置更接近衝突核心，且對中東能源依賴度更高，其股市跌幅更大，反映出市場對歐洲可能面臨更大能源衝擊和經濟壓力的擔憂。 普京此前「考慮主動給歐洲斷供天然氣」的威脅，更是給歐洲能源安全蒙上了長期陰影。巴克萊分析師指出，歐洲天然氣庫存雖處於季節性高位，但若供應中斷持續，冬季過後可能面臨補庫困難，屆時價格可能再次飆升。
板塊方面，歐洲能源股逆勢上漲約1.2%，因油價上漲提振了油氣公司的盈利預期﹔而旅游休閒板塊跌超3%，航空股普遍承壓，因燃料成本上升和消費者信心可能受挫。
A股：逆勢走強，資金聚焦科技成長
與海外市場的普遍承壓形成鮮明對比，A股三大股指周四逆勢走強。早盤高開高走，午後雖有所回落，但仍全線收漲：滬指漲約0.6%，深成指漲約1.2%，創業板指漲約1.7%。兩市成交額放大至2.39萬億元，較前一交易日放量約240億元，全市場超4000只個股飄紅。
盤面上，MicroLED概念全天強勢，聚燦光電、華燦光電等多股20CM漲停﹔智能電網板塊延續漲勢，通光線纜兩連板，板塊內約10只個股漲停﹔算力租賃板塊午後異動拉升，銅牛信息20CM漲停﹔半導體產業鏈、量子科技、腦機接口等科技成長方向同步活躍，其中半導體板塊整體漲幅約2.5%。這表明，在外部不確定性加大的背景下，國內資金正聚焦於政策支持明確、產業趨勢向好的科技成長領域。 中信證券策略團隊認為，兩會政策信號積極，國產替代和數字經濟是全年主線，調整就是布局良機。
而前期漲幅較大的農業種植、油氣股、航運股則持續回調，農業板塊整體跌約2.8%，油氣股跌約1.5%，航運股跌約2%。化工股、黃金概念也跌幅居前，分別下跌約1.2%和1.8%，顯示資金正從前期避險板塊流向更具成長性的方向。
港股：多空交織，結構性機會顯現
港股方面，恆指高開低走，最終收漲約0.3%，恆生科技指數則收跌約0.7%。盤面上，石油股持續回調，中石化油服跌超11%，山東墨龍跌超15%，中海油跌約2%﹔而芯片股回暖，中芯國際漲約3%，華虹半導體漲約4%﹔核電、光通信板塊走強，東方電氣漲超17%，上海電氣漲近16%，中興通訊漲約5%。多空力量交織，反映出投資者在尋找地緣衝突背景下的結構性機會。大市成交額維持3218億港元的高位，顯示市場分歧激烈。
南向資金方面，周四淨流入約45億港元，連續第8日淨買入，主要加倉方向為科技股和能源股。中金公司認為，港股當前估值具備吸引力，但短期仍受海外因素擾動，建議關注高股息和科技成長兩條主線。
福匯提供泛股指與歐洲主流股指. 交易代碼：英國富時 100 指數（UK100）、德國 DAX 指數（GER30）、法國 CAC40 指數 (FRA40).
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【今日重要數據】
☆18:00，歐元區將公布第四季度GDP年率修正值，市場預期值為1.30%，前值為1.30%﹔歐元區將公布第四季度季調後就業人數季率終值，前值為0.20%﹔
☆21:30，美國將公布2月季調後非農就業人口，市場預期值新增6萬人，前值新增13萬人﹔
☆21:30，美國將公布2月失業率，市場預期值為4.30%，前值為4.30%﹔
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