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【福匯市場觀點】澳元加息25個基點領漲0.45%，黃金三連震死守5000！美元兩連跌，布油站上103美元，市場屏息以待美聯儲決議！
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-3-18
經濟數據及外匯市場：
周二，全球金融市場在美聯儲利率決議前夕保持謹慎，投資者一方面消化高油價帶來的通脹影響，一方面緊盯中東局勢的持續膠著。美元指數先漲後跌，盤中一度沖上100關口，但隨後迅速回吐漲幅並轉跌，最終失守100關口，收跌約0.14%，連續兩日走低。從技術形態看，美元指數在99.50-100.50區間高位震盪，過去兩個交易日未能重新奪回100關口，在十個月高位形成了雙柱反轉形態，這一形態通常預示著當前趨勢的疲軟。MACD金叉信號保持有效，RSI雖接近超買但未出現明顯背離，短期多頭動能仍佔優。中東局勢持續緊張削弱了美元的避險需求，市場目光轉向即將到來的美聯儲政策信號。
美債市場方面，長端價格跑贏短端，10年期美債收益率下跌約1.8個基點，2年期美債收益率基本持平。資金呈現向優質資產轉移的避險偏好。
匯市方面，主要非美貨幣普遍反彈。歐元兌美元上漲約0.28%，受益於美元走弱。英鎊兌美元上漲約0.28%，風險情緒回暖提振英鎊。美元兌瑞郎下跌約0.35%，避險需求減弱。美元兌日圓微跌約0.02%，圍繞159關口震盪。
商品貨幣表現分化。澳元兌美元上漲約0.45%，澳洲聯儲以微弱多數通過連續第二次加息25個基點至4.1%的決定，警告中東衝突推升通脹風險，成為首個對油價衝擊做出反應的G10央行，為本周的美聯儲和歐洲央行決策設定了鷹派基準。市場據此上調5月再加息至4.35%的押注。美元兌加元微漲約0.08%，油價反彈一度支撐加元，但漲幅有限。
離岸人民幣小幅走強，較前一日跌約60點。中美經貿磋商後市場情緒持穩。
美聯儲政策路徑成為市場博弈焦點。今天是自美以對伊朗發動空襲以來的首次會議，油價飆升的影響已波及各類資產。最新聯邦基金利率期貨定價顯示，市場對今年降息的預期已降至1次。「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos指出，中東局勢升級強化了美聯儲按兵不動共識，美聯儲官員此次會議不再是「何時降息」，而是「是否還能向市場維持降息預期的承諾」。關注三大信號窗口：政策聲明措辭、點陣圖預測和鮑威爾新聞發布會，這些將決定本輪寬鬆周期是否就此終結，任何鷹派信號都將直接衝擊利率預期與風險資產定價。
華泰證券指出，美聯儲3月會議將維持利率不變，下調增長、上調通脹預測，但點陣圖降息指引維持不變﹔關注鮑威爾對中東局勢影響的表述以及對是否留任理事的表態。自伊朗衝突開始以來，降息預期已被大幅重新定價，市場現在僅預計2026年12月將有一次25個基點的降息。高盛已經將下次降息的預期推遲到9月。
安永-帕特農經濟學家格雷戈里·達科在報告中寫道：「中東衝突將通過能源價格上漲、金融條件收緊、私營部門不確定性上升與供應鏈壓力重現，給美國經濟留下明顯印記。」美國銀行首席美國經濟學家貝絲·安·博維諾則警告，如果衝突持續延長且油價的風險溢價維持高位，美聯儲甚至可能不得不考慮加息。
美銀基金經理調查顯示，約210名管理5890億美元資產的基金經理，現金配置比例從1月歷史低位急升逾1個百分點至4.3%，增幅創2020年3月以來新高。地緣政治與通脹已取代AI泡沫憂慮，成為市場最大風險，逾半受 *者d n 9 4%預期系統性信貸事件最可能源自私募市場。大宗商品超配比例創2022年4月以來新高，但基金對油價前景持謹慎樂觀預期，調查加權平均預測年底油價約76美元。
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金屬&大宗商品市場：
貴金屬：黃金連續兩日持穩於5000關口，多空鏖戰關鍵支撐
貴金屬市場上演多空拉鋸戰。現貨黃金微跌約0.02%，連續兩日窄幅震盪於5000美元大關。從技術形態看，金價在4968-4970美元區間形成「三底」支撐形態，買盤力量強勁。4小時圖顯示，黃金在上升通道的拐點處獲得支撐，該通道始於2月4日，連接上下邊界的平行線延伸出本周每盎司4966美元的完美反彈點。市場一邊關注不斷升級的伊朗衝突，一邊等待美聯儲即將作出的政策決定。
金價為何在美元走弱時仍不漲？三大關鍵原因值得關註：
- 降息預期逆轉：自伊朗戰事爆發以來，市場對美聯儲年底前降息的預期已從近50個基點被完全「刪除」，這對零息資產黃金構成根本性壓制。根據CME FedWatch工具，目前市場預期美聯儲在3月、4月、6月和7月都將按兵不動，而9月被 p鶴鈐緲贍 _R戰迪 B 蓿 _率P 40%。道明證券高級商品策略師丹尼爾·加利指出，貶值交易已經擁擠，黃金不再是機構投資者的邊緣資產。
- 石油衝擊加劇通脹擔憂：油價上漲推高通脹預期，反而促使美聯儲維持偏緊政策立場，進一步壓制金價。在經歷短暫回落後，投資者開始評估能源供應中斷的影響，油價再度上行。由於戰事影響，約佔全球供應約20%的霍爾木茲海峽原油運輸幾乎陷入停滯。Kitco Metals高級分析師吉姆·威科夫表示，黃金市場反映了地緣政治不確定性加劇帶來的避險需求與通脹帶來的下行壓力之間的「平衡」。
- 國際護航支持有限：特朗普呼吁其他國家協助確保霍爾木茲海峽安全，但國際支持依然有限。日本防衛大臣表示沒有派遣艦艇的計劃，英國首相斯塔默指出英國「不會被卷入一場更大規模的戰爭」，西班牙外交部長則表示「我們不能做任何會進一步增加緊張或升級的事情」。國際海事組織秘書長表示，經由海峽的海軍護航行動並不能「百分之百」保證船舶安全，而軍事協助「不是長期或可持續的解決方案」。
彭博資深大宗商品策略師Mike McGlone認為金價可能已經見頂。截至2月底，黃金價格相對於其60個月移動平均線的溢價達到1980年以來最高，同時跑贏彭博大宗商品指數的程度創歷史紀錄，顯示本輪漲勢極為迅猛。他警告，180日波動率已達標普500的2.4倍，為20年新高，暗示黃金市場過熱，回調風險正在上升。
從1小時圖的技術形態來看，整體仍偏空：價格依然位於200期EMA之下，而在4小時圖上也低於200期EMA，這兩道均線構成當前的第一道及最近阻力位。關鍵支撐位在5000美元心理關口及前期整理平台。分析師指出，若金價能守住5000關口，有望維持在該水平上方整理﹔但如果FOMC會議釋放超預期鷹派信號，金價不排除回試布林帶下軌支撐的可能性。
現貨白銀表現更弱，下跌約1.83%，失守80美元關口。從4小時圖看，銀價正處於典型的三角形整理形態中，上方第一阻力位，下方關鍵支撐位及長期趨勢線。RSI指標處於中性偏低水平，上漲動能尚存但正在持續減弱。
能源：原油反彈，地緣升級與供應信號交織
原油市場周二迎來反彈。WTI原油上漲約2.9%，布倫特原油上漲約3.2%，創三年多新高，連續四日收於100美元上方。
技術分析方面，從日線圖級別看，油價受到地緣宏觀影響大漲至110美元上方，均線系統發散向上，中期客觀趨勢方向向上，多頭動能表現強勁。此前油價突破90美元關鍵阻力後，多頭動能持續增強。從4小時級別走勢中，WTI原油價格明顯運行在20周期、100周期以及200周期簡單移動平均線之上，顯示短期趨勢仍然保持強勢。目前價格逼近100美元關鍵整數關口，若能有效突破並站穩，市場可能進一步向110-120美元區域展開新的上漲空間。
CMT協會技術分析師指出，WTI原油已確認了寬幅雙底形態，目標指向101.6美元，這也是62%斐波那契回撤位，使其成為一個關鍵目標位和潛在的停頓點。若日線收盤高於62%回撤位，將確認從130.50美元高點開始的下跌趨勢發生逆轉。短線走勢反復穿越均線系統，短線客觀趨勢方向震盪為主，區間波幅明顯，MACD指標在零軸附近運行，多空動能相互膠著。SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes指出，當前原油市場就像是在通過一扇「霧蒙蒙的窗戶」定價，部分油輪仍在通過霍爾木茲海峽、數據並不完整、政治局勢不斷變化，多種因素同時影響市場判斷。
地緣衝突持續升級：伊朗最高國家安全委員會秘書阿里·拉里賈尼被以色列總理內塔尼亞胡聲稱已在以軍襲擊中身亡，伊朗總統證實其身亡，同時巴斯基民兵組織負責人也遭空襲身亡。伊朗最高領袖穆杰塔巴拒絕了一項同美國緩和局勢或停火的提議，兩個調解國向伊朗轉達了該提議，穆杰塔巴認為直到美國和以色列承認戰敗並支付賠償才是「和平的合適時機」。伊朗首次襲擊阿聯酋上游油氣設施，阿聯酋的沙赫天然氣田16日遭無人機攻擊並起火，暫停作業——該氣田約佔阿聯總產量的五分之一。伊朗向沙特發射近100架無人機，創本輪衝突以來單日最大襲擊規模。阿聯酋國防部表示，近期地區緊張局勢升級已造成阿聯酋境內8人死亡、157人受傷。
供應端出現復雜信號。一方面，白宮經濟顧問哈塞特稱油輪正「開始零星通過」霍爾木茲海峽，並重申特朗普政府認為伊朗戰爭只會持續數周，而非數月。伊拉克自周三起恢復向土耳其杰伊漢港出口石油，並與伊朗談判希望允許油輪通過霍爾木茲海峽。另一方面，英國海上貿易行動辦公室表示，一艘停泊在阿曼灣的油輪遭不明發射物襲擊，據報告有輕微結構損壞，沒有人員受傷。美國正考慮放鬆對委內瑞拉制裁以應對油價飆升。
國際護航支持有限：法國總統馬克龍表示，法國將在霍爾木茲海峽「局勢更平靜」後參與護航行動。荷蘭首相表示，荷蘭不會參與霍爾木茲海峽的軍事行動。韓國國防部長官表示，尚未收到美國方面關於向霍爾木茲海峽派兵的正式請求，目前尚未討論是否派遣軍艦赴中東地區。國際能源署（IEA）此前宣布32個成員國已一致同意釋放共4億桶戰略石油儲備，以緩解當前全球石油供應緊張局勢。
福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot
美國及全球股市：
美股：三大指數小幅收漲，市場在「刻意忽略緊張」與「暗自保持警惕」間搖擺
美股市場周二謹慎微漲，三大指數集體小幅收高，連續兩天全線上漲。道指微漲約0.1%，幾乎持平﹔標普500指數上漲約0.25%﹔納指上漲約0.47%。航空股受益於旅客搶訂機票的預期大幅走高，達美航空漲超6%，美聯航漲超3%。能源股全線上漲，埃克森美孚上漲1%。
技術分析層面，標普500目前正測試關鍵的技術位。傳奇交易員保羅·都鐸·瓊斯曾言：「200日移動平均線之下沒甚麼好事發生。」當前標普500的200日均線僅比近期低點低約3.4%，若指數開始走弱，這裡是一個清晰的風險管理底線。CMT協會分析師指出，市場正在通過時間而非價格進行調整，儘管投資者情緒低迷，但尚未達到恐慌極值。
另一個值得關注的信號是，本輪上漲缺乏成交量支撐。標普500指數ETF周成交量顯著低於30日均值，納斯達克100指數ETF成交量較30日均值萎縮約38%。儘管主要指數仍堅守200日移動均線關鍵位，但成交量低迷削弱了反彈可信度。
市場交投活躍度顯著提升。高盛交易台數據顯示，整體交投活躍度較前兩周均值驟升43%，市場成交量較10日均值高出25%。對沖基金與長線資金均呈現淨買入傾向，以科技、金融及宏觀產品為主要買入方向。
華爾街對美股前景存分歧。CFRA投資策略師Stovall表示，儘管油價飆升，但不太可能導致美股出現大幅崩盤。他指出，標普500從高點回落到目前位置花了超過47天，自二戰以來這種情況從未真正跌入過熊市。摩根士丹利的交易台在一份報告中指出，市場基本面依然強勁，包括積極的盈利勢頭、持續火熱的AI基礎設施投資，以及依然「普遍提供支撐」的政府政策。
加 利 "管理}D合} 理Justin Gergner指出，納指去年10月見頂後市場持續受就業數據疲軟、國債收益率波動及美伊衝突影響，正從緩升轉為橫盤再轉跌。貝萊德智庫主管Jean Boivin分析，美伊衝突引發的供應衝擊令傳統避險資產失效，通脹高企推升長期債券收益率。
高盛對沖基金業務主管Tony Pasquariello則警告，當前美股下行風險被嚴重低估，地緣衝突持續而波動率指標異常平靜，這一背離值得警惕。他強調：「當前股市可能低估了潛在下行風險。雖然市場總比個人更具智慧，但參與者表現出的淡定態度令人意外。」板塊表現呈現分化態勢，金融板塊本月累計下跌4%，技術指標顯示其已進入超賣區間。
科技股表現分化，谷歌A漲1.75%，亞馬遜漲1.63%，特斯拉漲0.94%，蘋果漲0.56%，微軟跌0.14%，英偉達跌0.70%，Meta跌0.76%。亞馬遜CEO安迪·賈西在內部會議上表示，他預計未來10年AWS的銷售額可能增至6000億美元，遠高於此前預估的3000億美元。英偉達首席執行官黃仁勛闡明其AI系統設計方法，表示將繼續使用基於銅纜的連接方式以及更新的光學技術。
芯片股表現強勁，費城半導體指數收漲0.52%，美光科技漲超4%，西部數據漲9.6%，台積電ADR漲1.68%，AMD微跌0.14%。加拿大皇家銀行資本市場將美光科技目標價大幅上調，理由是看好存儲芯片的超級周期。
中概股普遍承壓，納斯達克金龍中國指數收跌0.73%。騰訊音樂因財報影響大跌24.6%，小鵬汽車跌超4%，金山云跌超4%，蔚來跌1.16%。
恐慌指數VIX收跌4.85%，市場避險情緒有所降溫。
歐股全線上漲，德國DAX30指數漲約0.67%，法國CAC40指數漲0.49%，英國富時100指數漲0.83%，歐洲斯托克50指數漲0.53%。能源股領漲，埃尼集團漲超3.5%，道達爾能源漲近3%。
A股三大指數集體走弱，滬指跌0.85%，深成指跌1.87%，創業板指跌2.29%。兩市成交額縮量，全市僅900股上漲，主力資金淨流出。盤面上，化學纖維、房地產產業鏈走強，核心原因是原油成本持續上移帶動聚酯原料價格走強﹔CPO、培育鑽石、PCB等概念大幅回調。午後受國際油價再度大漲刺激，農化、化工等板塊延續活躍。
港股表現分化，恆生指數微漲0.13%，恆生科技指數微跌0.08%。中資券商股、內房股走強﹔光通信概念回調，芯片股走弱。耀才證券金融因螞蟻集團要約收購獲批大漲約47%。螞蟻集團收購香港老牌券商耀才證券金融獲批，預計3月30日完成交割，將取得約50.55%控股權。
資金流向與市場情緒：
高盛交易台數據顯示強勢買入信號。整體交投活躍度較前兩周均值驟升43%，市場成交量較10日均值高出25%。對沖基金與長線資金均呈現淨買入傾向，以科技、金融及宏觀產品為主要買入方向。
巴克萊發出「高度吸引力」入場信號。該行的股票擇時指標已跌至4月關稅風波以來的最低水平，觸及歷史上標誌入場時機的閾值。
美銀基金經理調查顯示避險情緒升溫。約210名管理5890億美元資產的基金經理，現金配置比例從1月歷史低位急升逾1個百分點至4.3%，增幅創2020年3月以來新高。儘管整體持倉仍超配股票，但資金明顯流向新興市場及日本股市。
投資者持倉與情緒指標仍未見極端。CNN恐懼與貪婪指數顯示，市場尚未達到真正的恐慌極值。美國個人投資者協會的調查顯示，看空情緒有所上升但未達極端水平。
資金向優質資產轉移。美債長端價格跑贏短端，資金呈現一定的避險偏好，但並未大規模撤離風險市場。
福匯提供泛股指與歐洲主流股指. 交易代碼：英國富時 100 指數（UK100）、德國 DAX 指數（GER30）、法國 CAC40 指數 (FRA40).
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【今日重要數據】
☆18點，歐元區將公布2月CPI數據﹔
☆20點30分，美國將公布2月PPI數據﹔
☆21點45分，加拿大央行將公布利率決議﹔﹔
☆22點30分，美國將公布至3月13日當周EIA原油庫存﹔
☆22點30分，加拿大央行行長和副行長將召開新聞發布會﹔
☆次日2點，美聯儲將公布利率決議和經濟預期摘要﹔
☆次日2點30分，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。
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